PVC:3月份基本面边际改善 4月份库存仍有略去预期

2023-04-19

3月份PVC供需基本面边际改善,供应端开工负荷率下降,需求恢复至旺季,库存先增后降。4月份开工负荷率预期下降,万华福建40万吨新产能计划出料,国内需求变化不大,外盘需求不佳,预计4月份库存仍有下降预期,但幅度不大。

      3月份PVC基本面边际改善,下旬华东及华南市场样本仓库库存开始去库,但库存绝对量仍然偏高,截至3月31日华东及华南样本仓库库存44.18万吨,较2月底减少0.61%,同比增加35.17%。
       供应减量需求增加  PVC供需面边际改善
       具体来看,供应端在行业亏损背景下,3月份减产及检修企业开始增多,行业开工负荷率降至77.74%,较2月份下降1.75个百分点,但是新增产能有60万吨在3月份量产。据卓创资讯数据统计3月份PVC产量197.147万吨,同比减少0.85%。
        需求端逐步改善,大型制品企业开机率7-8成,中小企业开机率略低,刚需逐步改善,据卓创资讯评估3月份国内需求量192.49万吨,同比增加2.43%。海外需求转弱,3月份海外出口接单一直较差,出口待交付量不断下降,但2月份部分出口订单仍在交付,所以3月份出口交付量预估在15-20万吨之间。
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       对于4月份来看,卓创资讯预计供应端开工负荷率仍有继续下降预期,而需求端预计变化不大,出口需求预期不佳,华东及华南库存或将继续略降,但幅度有限。
       计划检修增多 4月份开工负荷率或将继续下降
       4月PVC计划检修的企业开始增多,截至3月份底已知的计划检修企业7家,涉及产能334万吨,预计4月份PVC开工负荷率或将下降1.74个百分点至76%左右。预期开工负荷率下降一方面是因为传统的检修季即将来临,PVC企业有检修需求,另一方面行业亏损依然较大。据卓创资讯评估预计4月份PVC产量或将在186.5万吨,同比下降1.37个百分点左右。
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      4月份净出口量预计环比略降
      从2月下旬开始,出口接单转差,进入3月份外盘需求继续较弱,价格连续下跌,PVC出口接单一直未见改善,出口待交付量也出现明显下降。所以预计4月份出口实际交付量将环比下降,4月份中下旬随着台塑价格落地后,国内PVC出口接单是否出现改善仍需关注。
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       4月份需求或将变化不大
       从季节性规律来看,3月份进入旺季,4月份需求基本维持平稳,需求较3月份提升或者下降空间均不大。从今年的情况来看,制品企业整体订单量相对欠佳,大型企业整体表现尚可,中小企业相对偏差,预计今年4月份需求难有明显变化。
整体来看,4月检修计划明显增加,供应量仍有继续下降预期,需求端国内表现一般,预计变动不大,而出口接单不佳,预计4月份出口实际交货量将下降,4月份中下旬出口接单能否改善仍需关注。所以预计4月份基本面仍有改善预期,但幅度不大。


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